登陸A股市場愿望多年未能實現(xiàn)的蝸牛游戲，最終選擇了在納斯達克完成上市夢。2022年10月26日，Snail, Inc.(以下簡稱“蝸牛游戲”)在美國證監(jiān)會(SEC)更新招股書，擬在美國納斯達克IPO上市，股票代碼SNAL。 

目前，該公司已經(jīng)啟動招股，申購價格區(qū)間為4.00美元/ADS至6.00美元/ADS。預(yù)計發(fā)行300萬股A類普通股，募資金額約為1200萬美元至1800萬美元。按照發(fā)行價格估算，蝸牛游戲IPO時的總市值約為1.52億美元至2.28億美元。

為圓“上市夢”分拆海外業(yè)務(wù)，營收依賴《方舟：生存進化》單一游戲

蝸牛游戲成立于2009年，曾是蘇州蝸牛數(shù)字科技股份有限公司旗下美國子公司。蘇州蝸牛數(shù)字科技股份有限公司曾在2012年至2018年先后多次向深交所創(chuàng)業(yè)板遞交IPO申請書，但始終未獲成功。

這些年，曾嘗試登陸A股市場的游戲公司大多折戟?；蛟S是感受到了A股資本市場的漠然又或許是看到國內(nèi)游戲市場的激烈競爭，蝸牛游戲不再執(zhí)著于國內(nèi)市場。

2022年，蘇州蝸牛數(shù)字科技股份有限公司進行了分拆，將負責(zé)海外游戲業(yè)務(wù)的蝸牛游戲分拆獨立出來。分拆完成后，蝸牛游戲成為一家獨立游戲開發(fā)商和發(fā)行商。對此官方的解釋是“分拆就是為了IPO，兩者公司結(jié)構(gòu)與其各自的客戶群和公司發(fā)展戰(zhàn)略保持一致?！?/span>

不過，與其他游戲廠商上市時的亮眼成績單不同，蝸牛游戲的營收和凈利潤情況略顯遜色。

去年9成收入來自一款游戲

招股書顯示，蝸牛游戲2019年、2020年和2021年的收入分別為8630萬美元、1.25億美元、1.07億美元，年復(fù)合增長率為11.2%；凈利潤分別為-1520萬美元、2980萬美元和790萬美元。

據(jù)悉，蝸牛游戲的收入主要來自主機、PC和移動平臺，產(chǎn)品大多通過Xbox Live和Game Pass、PlayStation Network、Steam等購買、訪問和運營。截至2021年12月31日，該公司的91%收入來自上述平臺。故而，其對平臺的依賴較高。

不僅如此，在游戲產(chǎn)品收入上，蝸牛游戲也很依賴《方舟：生存進化》游戲，這是蝸牛游戲在2016年代理引進的以模擬生存與史前世界為主題的沙盒游戲，該游戲在2015年6月登陸 Steam 平臺，上線48小時銷售超過20萬份，并一直保持這可觀的活躍玩家人數(shù)。

公開資料顯示，截至2022年6月30日《方舟：生存進化》游戲主機和PC安裝量超過7690萬次，其中3840萬次是通過免費推廣獲得的安裝量。并且這款游戲在Steam和Epic平臺上的平均日活躍用戶達到39.5萬，在2020年6月游戲的DAU峰值曾一度達到了75.5萬。

《方舟：生存進化》游戲無疑是蝸牛游戲營收的殺手锏。事實也是如此，該游戲在2019年、2020年、2021年的營收占到了蝸牛游戲總營收的80.5%、89.5%和90.7%。

這意味著蝸牛游戲?qū)我划a(chǎn)品的依賴，未來若無重磅新品接檔，《方舟：生存進化》的收入將影響其公司后續(xù)發(fā)展。這點，在2022年上半年已經(jīng)有所體現(xiàn)。更為重要的是，蝸牛游戲的研發(fā)投入還在逐年下滑，2019年至2021年每年減少60萬美元。

對于一家以研發(fā)和代理為主的游戲公司而言，在主力游戲面臨生命周期問題時，研發(fā)投入還在逐年減少并不是一個利好消息，其仍需要一款重磅游戲來接檔。

當然，這款游戲或許已然來臨。今年6月，《方舟 2》游戲在 Xbox & Bethesda 游戲展上官宣將于 2023 年發(fā)售，首發(fā)加入微軟 Xbox Game Pass 訂閱。據(jù)外媒消息，《方舟 2》 將在 Xbox Game Pass 上保留3年。

若IPO成功，蝸牛游戲創(chuàng)始人石海、周穎夫婦將擁有96.9%的投票權(quán)

無論蝸牛游戲的業(yè)績表現(xiàn)如何，對于執(zhí)著于推動公司上市的創(chuàng)始人來說，或許并不重要。輾轉(zhuǎn)多年，石海夫婦終于還是將蝸牛游戲送上了納斯達克。而在招股書的股東架構(gòu)中，蝸牛游戲在上市之前，其股票就包含625.142萬股A類股票、2874.858萬股B類股票，合計共3500萬股。

創(chuàng)始人石海通過Olive Wood Global Development Limited持有2410.359萬股B類股票，占B類股票總數(shù)的83.8%、占全部股票總數(shù)的68.87%、擁有82.1%的投票權(quán)。

石海的妻子周穎通過Amethyst Fortune Development Limited持有464.499萬股B類股票，占B類股票總數(shù)的16.28%、占全部股票總數(shù)的13.27%、擁有15.8%的投票權(quán)。

IPO后，石海、周穎夫婦二人合計控制蝸牛游戲100%的B類普通股，將擁有96.9%的投票權(quán)。

世界金融控股集團

世界金融控股集團（美國上市股票代碼WFHG），是一家專業(yè)協(xié)助企業(yè)在國內(nèi)外上市融資進入資本市場的全方位資本運作服務(wù)機構(gòu)。含輔導(dǎo)上市、頂層設(shè)計、市值管理、投資融資、并購重組等，集團獨創(chuàng)IAPO上市模式，根據(jù)企業(yè)的實際情況，規(guī)劃最合適的上市路徑，提高企業(yè)上市成功率。

集團相關(guān)的互聯(lián)家基金，團隊自99年從事基金管理至今，擁有基金管理牌照P1070824，主營“管理股權(quán)投資基金、政府引導(dǎo)基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金，資產(chǎn)管理、投資管理，創(chuàng)業(yè)投資”等業(yè)務(wù)。本基金為私募股權(quán)基金，在管理實繳基金規(guī)模超過200億元，累計管理實繳規(guī)模超過634.896億元。已成功孵化退出52家企業(yè)，并直接投資在國內(nèi)主板、香港主板、美國納斯達克等成功IPO上市24家科技型企業(yè)，如尚德股份、安科生物、華光股份、吉鑫科技和愛康股份等，通過資本運營增值服務(wù)推動相關(guān)企業(yè)成為國際（或國內(nèi)）細分行業(yè)龍頭，其中兩家曾被列入哈佛大學(xué)和清華大學(xué)教學(xué)案例。

集團控股的上?？乇酒髽I(yè)管理有限公司為上市配套服務(wù)機構(gòu)，主營知識產(chǎn)權(quán)出資與資本運作業(yè)務(wù)，幫企業(yè)把無形資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為有價值資產(chǎn)，并成為實繳資本，認列資本公積，提高企業(yè)凈資產(chǎn)，改善各資本比重，協(xié)助企業(yè)產(chǎn)業(yè)升級。集團在美國、英國、上海、北京、深圳、西安、湖北、江蘇、四川等地設(shè)立辦公室及資源中心，匯聚全球各行業(yè)精英翹楚，精進專業(yè)、聚集資源，為企業(yè)創(chuàng)造更高價值，助力企業(yè)融資上市，成為國際知名大型集團！

來源:財經(jīng)網(wǎng) 世界金控媒資部整合編輯

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